2018年4月万事达卡财新BBD中国新经济指数

一、指数概览

2018年4月,万事达卡财新BBD中国新经济指数(NEI)录得29.7,即新经济投入占整个经济投入的比重为29.7%。2017年以来,NEI指数波动较大,按可比口径计算,本月NEI比上月下降1.6个百分点(图1)。本月NEI的下降主要来自科技投入和资本投入的下降。

NEI新经济据于以下定义:首先,高人力资本投入、高科技投入、轻资产;其次,可持续的较快增长;第三,符合产业发展方向。NEI所含行业详见《万事达卡财新BBD中国新经济指数技术报告》与《万事达卡财新BBD中国新经济指数报告(2017年3月)》。

二、主要分项指标

NEI包括劳动力、资本和科技三项一级指标,它们在NEI中的权重分别是40%、35%和25%。2018年4月NEI的下降主要来自科技投入和资本投入的下降。科技投入指数从2017年10月开始呈现震荡走势,本月指数录得30.6,环比下降3.0。资本投入指数从2017年9月以来呈缓慢上升趋势,本月停止上升,指数录得31.3,环比下降1.8。劳动力投入指数自2017年7月以来持续缓慢下降,本月环比下降0.4,指数录得27.9(图2)。

劳动力、资本和科技投入的变化绝对值分别为-0.1,-0.6,和-0.8个百分点,与权重相乘求和后,对2018年4月NEI变化的贡献值为-1.5(图3)。

分行业看,NEI中占比最大的行业为新一代信息技术与信息服务产业,2018年4月为总指数贡献了8.9个百分点;本月名次上升最快的行业为高端装备制造业,贡献率为4.3个百分点,位列第二名;体育文化和娱乐业贡献率排名下降最多,从上月的第三名下降至本月第五名,贡献率为3.2个百分点(图4)。

三、新经济就业 2018年4月,新经济行业入职平均工资水平环比上升,为每月10420元,较上月上升155元(图5)。新经济工资主要来自51job、智联招聘、拉钩、赶集网等数个招聘网站的招聘信息,即对劳动力的需求工资。

2018年4月新经济行业招聘人数占全国总招聘人数比例有所下降,为27.4%,同时新经济行业招聘总薪酬占全国总薪酬比重略有下降,为28.4%,这意味着新经济行业的平均入职工资水平相对于全国平均入职工资水平出现下降。2018年4月新经济入职工资“溢价”为3.9%,低于上月4.2%(图6)。近几月新经济行业的平均工资溢价总体低于2017年上半年新经济行业的平均工资溢价。

四、从新增企业数据看投资行业变化

使用新增企业数据,我们可以对近两年来各行业新增企业占总新增企业比重进行监测,见图7。


排名近两年连续上升的行业包括以下几类:建筑工程,2016年位列第23名,2017年上升到第17名,2018年继续上升到第12名,2017和2018年占比分别上升0.20%和0.13%;建材,2016年位列第19名,2017年上升到第18名,2018年上升到第16名,2017和2018年占比分别上升0.12%和0.06%。

排名近两年持续下降的行业包括以下几类:传播,2016年位列第13名,2017年下降到第19名,2018年继续下降到第22名,2017和2018年占比分别下降0.16%和0.02%;物流,2016年位列第18名,2017年下降到第22名,2018年继续下降到第24名,2017和2018年占比分别变动0.04%和-0.04%。

排名在近两年之间波动变化的行业包括以下几类:贸易,2016年位列第3名,2017年下降到第5名,2018年上升到第3名;电子商务,2016年位列第9名,2017年下降到第16名,2018年上升到第13名;种植,2016年位列第25名,2017年上升到第9名,2018年下降到第21名;文化传媒,2016年位列第22名,2017年下降到第24名,2018年上升到第19名。此外,网络科技、文化、汽车、教育、农业、服务、工程等行业排名也在近两年上下波动。

五、新一代信息技术产业不同环节就业变化

本月我们使用劳动力数据观察新经济中新一代信息技术产业的不同环节的就业变化。我们将芯片工程师、集成电路工程师定义为新一代信息技术产业的产业基础,算法工程师定义为产业链加工环节,并将前端工程师定义为产业链的末端,即面向消费者的环节。我们发现,从2016年1月到2017年上半年,中国的芯片、算法和前端工程师的比例,稳定在1:4:30之间。也就是说,长久以来,中国的新一代信息技术业的产业链一直存在着“头轻脚重”的现象,面向生产者的劳动力需求很少,但是面向消费者的劳动力需求极多。

但是我们同时发现,上面的现象从2017年10月之后出现了显著变化。2017年10月后,面向消费者的前端工程师的需求量显著减少,但算法工程师和芯片工程师的需求量开始增加。尤其是芯片工程师,在2017年10月之后的需求量飙升至2016年1月的4倍以上(图8),并在绝对值上超过了算法工程师。


在图9中我们也能看到,芯片工程师的工资上升幅度也要超过算法工程师和前端工程师。在2018年4月,芯片工程师的平均工资达到了2016年的180%,而前端工程师仅达到了 2016年1月的140%。


在美国对中兴实施禁运之际,以上两图的趋势给我们一个好的预期。随着中国2015年兴建的芯片行业开始在最近几年陆续投产,中国将能够逐渐从生产中进行学习。中国新一代信息技术产业链“头轻脚重”的现象也将能得到根本性的改善。

六、城市新经济排名

2018年4月新经济总量城市排名前20名如图10所示,北京、上海、广州、南京、杭州排名前五。该排序计算每个投入指标在所有城市中的排序百分位,再将百分位加权平均,体现的是近半年城市间新经济总量排名。

图11计算了2017年10月到2018年4月城市NEI平均排名,前五名为杭州、上海、北京、广州、济南。

2018年05月02日

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