中国大宗商品指数(CCI)发布 填补市场空白

财新智库实体经济与风险分析系列会议第6期

财新智库实体经济与风险分析系列会议第6期于2018年5月21日下午在中国农业大学举行,会议就中国大宗商品指数与期货市场发展进行热烈讨论。本次会议由财新智库和中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心共同主办,期货中心执行主任王军主持,与会嘉宾是来自政府、高校、企业等组织的专家及学者。

会议伊始,财新智库首席运营官叶桐致辞,就财新智库与格盛资产联合发布中国大宗商品指数(China Commodity Index, CCI)进行介绍。财新智库高级经济学家王喆博士从中国大宗商品指数(CCI)发布的背景、原因、编制方法以及作用等方面向与会嘉宾作了详细的展示。

讨论环节各位专家及学者分析并讨论了国内期货市场的发展情况、中外期货市场的差异、中国期货市场结构与宏观经济关系、中国大宗商品交易及大宗商品指数现状以及大宗商品指数的目标群体及对宏观经济的影响等问题。

AEX 控股公司的创始合伙人、前任美国洲际交易所ICE大中华区董事总经理黄杰夫表示,我国期货市场与美国期货市场有着显著差异,存在近月合约不活跃的特点。在考虑转期的情况下,大宗商品指数的编制如借鉴海外同类指数,存在一定难度。中国大宗商品指数(CCI)的编制能够结合自身市场特点,没有一味复制美国的经验是具有创新意义的。中国大宗商品指数(CCI)充分考虑到每一个期货合约到期前的转期,并融入交易价格和收益率,具备可投资性。

与会专家结合海外市场对于大宗商品指数的研究指出,中国大宗商品指数(CCI)具备投资组合全面性、分散性的特点,它的推出对于基金等投资机构有着积极的作用。海外的研究表明,追踪大宗商品指数能够帮助投资者对冲通货膨胀带来的风险,降低损失。

据专家介绍,有效的大宗商品指数中,能源及农产品应占比较高,同时指数编制范围应扩展至场外交易,特别是成品油及生猪领域。实时期货指数是未来发展的方向,成熟市场的实时期货指数能够反映市场交易情况并按持仓金额赋予不同种类合约以权重。

与会专家认为,考虑到中国期货市场结构,特别是大类资产配置,指数平稳性问题的解决有待探讨,可加强机构间的交流。同时我国期货市场部分合约处于起步阶段,交易是否能反映整个市场情况仍需时间。针对此类问题,中国大宗商品指数(CCI)在编制过程中,充分考虑合约的流动性,对合约的入选设置了门槛,避免小品种强制建仓。

会议中,财新智库高级经济学家王喆博士及财新数据常务副总裁傅杰就各位专家、学者提出的问题进行了解答。

最后,期货中心执行主任王军对本次专家研讨会进行总结:中国商品期货交易规模世界领先,但基于中国期货市场的特点,需要有前瞻性的指标推出。财新智库与格盛资产联合发布的中国大宗商品指数(CCI)可以填补我国在此方面发展的空白。同时,中国大宗商品指数(CCI)不需拘泥于仅为投资者提供参考,应面向更广阔的市场。

本次参加会议的嘉宾还有中国农业大学学生代表。

中国大宗商品指数 (China Commodity Index , CCI)是财新智库和全球知名的大宗商品专属基金格盛资产管理有限责任公司(简称“格盛资产”)合作编制发布的基础多头商品指数。该指数的研究和发布结合了财新智库在中国金融市场数据和研究的优势,和格盛资产在全球大宗商品市场投资管理方面的专业经验,旨在成为中国有形商品期货多元化多头投资的基准指数,为全球大宗商品市场参与者提供中国大宗商品市场的风向标,为机构投资者提供商品指数投资发展所需的业绩参考标准和指数化投资策略。

该指数已于2018年5月9日正式上线发布。

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2018年05月24日

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